【損益 表 格式】2025新手教學：看懂財報，從營業收入到EPS全解析

想在股海裡淘金，卻連公司的成績單都看不懂？那可不行！財報就像是公司的體檢報告，而「損益表」（Income Statement）就是其中最重要、最直接的那一頁。它清清楚楚地告訴你，這家公司在一段時間內，到底是賺錢還是賠錢，錢是怎麼來的，又花到哪裡去了。今天，就讓我帶你化身為財報偵探，把這張表從頭到尾拆解一遍，保證你看完功力大增！

損益表到底是什麼？它想告訴我們什麼？

損益表，全名為綜合損益表，你可以把它想像成一部公司的「營運紀錄片」。它記錄了從某個時間點開始（例如1月1日）到結束（例如3月31日）這段期間，公司所有的收入和支出。最終的目的，就是為了算出一個終極數字：「稅後淨利」，也就是公司到底賺了多少錢。這張表的核心公式很簡單：收入 – 費用 = 利潤。看懂它，你就掌握了評估一家公司獲利能力的關鍵鑰匙。

損益表上的科目大解密：每個數字都在跟你說故事

好，理論課上完了，現在我們來點刺激的，直接上戰場！當你打開一份真實的財報，看到那密密麻麻的損益表時，別慌，跟著我一個一個拆解。你會發現，這些枯燥的數字其實都在講故事，一家公司的興衰榮辱、策略野心，全藏在裡面。

想像一下，你不是在看報表，你是一位偵探，而這些會計科目就是線索。讓我們從上到下，把這家公司的底細摸個透徹。

1. 營業收入 (Revenue/Sales) – 公司的面子與裡子

這絕對是損益表的第一個明星，所有故事的開頭。營業收入，或我們常說的「營收」，就是公司靠本業生意賺進來的錢，比如台積電幫客戶代工晶圓的收入、星巴克賣咖啡的錢。這數字當然是越高越好，代表公司生意興隆，市場買單。營收的持續成長，是公司健康擴張最直接的證明。

但老手看門道，新手看熱鬧。你不能只看這個數字大不大，更要問幾個致命問題：

• 營收是怎麼來的？ 是靠薄利多銷，還是高單價的獨門生意？是穩定成長，還是一下子暴衝？舉個例子，一家公司營收突然暴增30%，聽起來很棒對吧？但如果深入追查，發現是為了清庫存，把產品半價賣給經銷商換來的，這種「塞貨」式的營收就非常虛胖，下個季度可能就打回原形了。
• 營收的「品質」如何？ 收入是來自持續性的訂閱制（像Netflix或Microsoft的雲端服務），還是賣一棟算一棟的建案收入？前者顯然更讓人安心，因為它提供了可預測的現金流。後者雖然一次性收入驚人，但明年還有沒有同樣的大案子可賣，就要打上一個大大的問號。

記住，營收是公司的「面子」，但光有面子還不夠，我們得繼續往下挖，看看「裡子」硬不硬。

2. 營業成本 (Cost of Goods Sold / COGS) – 賺錢付出的直接代價

做生意不可能沒有成本。營業成本就是那些跟你的產品或服務「直接相關」的花費。你賣一杯咖啡，咖啡豆、牛奶、糖、杯子、杯蓋的錢，就是營業成本。台積電生產晶片，用掉的矽晶圓、化學品、生產線作業員的薪水，也屬於營業成本。它的特點是，你多賣一個產品，這部分的成本就會跟著增加。

這個數字本身沒那麼重要，重要的是它和營收的關係。這就引出了我們第一個重要的獲利指標…

3. 營業毛利 (Gross Profit) & 毛利率 (Gross Margin) – 產品本身到底賺不賺錢？

公式很簡單：營業毛利 = 營業收入 – 營業成本

這一步，是檢驗公司「本業產品競爭力」的第一道關卡。算出來的營業毛利，代表公司光靠賣產品（還沒算店租、薪水等其他開銷前），能賺多少錢。

但光看毛利金額沒啥意義，因為大公司賺的毛利肯定比小公司多。所以，我們通常會看一個比率——毛利率 (Gross Margin)，也就是 (營業毛利 / 營業收入) * 100%。

KOL悄悄話： 毛利率可以說是一家公司有沒有「護城河」的初步指標。高毛利率，通常代表著你有品牌優勢（大家願意花更多錢買你的iPhone）、技術專利（別人做不出來你的晶片），或是獨佔市場。像是軟體公司，開發完成後，多賣一套的成本極低，毛利率就能高達80%-90%。反之，毛利率低，甚至持續下滑，那可得小心了！這可能意味著市場競爭太激烈，公司只能流血殺價（像是一般的零售業），或是原物料成本漲太兇，侵蝕了你的利潤（像是前幾年的航運業）。

比較毛利率時，記得要「跟自己比」（看歷史趨勢）以及「跟同業比」，不同產業的毛利率天差地遠，拿台積電跟統一超商比毛利率是沒有意義的。

4. 營業費用 (Operating Expenses) – 讓公司運轉的必要開銷

光有能賺錢的產品還不夠，你還得開店、請人、打廣告吧？這些為了維持公司日常運營，但跟產品製造沒有「直接」關聯的費用，就是營業費用。

很多投資新手會把「成本」和「費用」搞混，我再用咖啡店舉個例：

• 營業成本： 咖啡豆、牛奶、糖漿、杯子（賣越多，用越多）
• 營業費用： 店租、吧檯手薪水、行銷廣告費、水電費、會計師費用（不管賣幾杯，這些錢大多是固定要花的）

通常營業費用會再細分成三兄弟：

• 銷售費用 (Selling Expenses)： 為了賣東西花的錢，如廣告費、銷售人員獎金、運費。如果一家公司這項費用暴增，可能是在積極擴張市場，也可能是產品賣不動了只好猛砸錢行銷。
• 管理費用 (General & Administrative Expenses)： 管理公司的大小雜事，如高層薪水、總部辦公室租金、法務會計費。這項費用如果佔比過高，可能代表公司經營效率不彰，或是管理層薪酬太肥。
• 研發費用 (Research & Development Expenses)： 為了未來投資的錢。科技公司、藥廠這項數字通常很驚人。看一家公司願不願意在研發上砸錢，就能看出它的野心！不過這也是雙面刃，投入的研發不保證能成功，但若完全不投入，在科技業很快就會被淘汰。

觀察費用，可以看出一家公司的經營風格。是精打細算，還是花錢如流水？是專注研發，還是猛砸廣告？

5. 營業利益 (Operating Income / EBIT) – 本業的最終成績單

公式：營業利益 = 營業毛利 – 營業費用

來了！這是我個人最看重的一個指標——營業利益。它把所有跟「本業」相關的收支都算進去了，可以說是公司經營本業的「期末考成績」。這個數字如果是正的，而且穩定成長，代表公司核心業務非常健康，靠自己就能活得很好。

很多財經專家也稱它為 EBIT (Earnings Before Interest and Taxes，稅前息前淨利)，因為它還沒扣掉借錢的利息和繳給政府的稅。為什麼它重要？因為它排除了業外投資和財務操作的干擾，讓我們能專注檢視「這家公司到底會不會做生意」。一家公司就算靠賣土地大賺一筆，如果營業利益是負的，也代表它的核心商業模式出了大問題。

6. 業外損益 (Non-Operating Income/Expense) – 公司的副業與意外

人生總有意外，公司也是。業外損益記錄的就是那些跟本業無關的收入或支出。常見的有哪些？

• 投資收益/損失： 買賣股票、基金、或是投資子公司賺到或賠掉的錢。
• 利息收入/支出： 錢存在銀行的利息是收入；跟銀行借錢要付的利息就是支出。
• 匯兌損益： 做跨國生意的公司，因為匯率波動產生的獲利或虧損。
• 處分資產損益： 最經典的，就是賣掉一塊地或一棟廠房賺了一大筆。

注意！這裡是新手最容易踩的坑！ 很多公司本業明明一塌糊塗（營業利益是負的），卻靠著賣祖產（處分資產）或投資矇到一把，讓最後的淨利數字看起來很漂亮。這種「一次性」的獲利，就像打了一劑興奮劑，藥效過了就沒了，千萬不能當作常態。看到業外損益佔比太高的公司，你的警報器就要立刻響起來！這往往是公司用來美化財報的魔術，但魔術終究是幻術。

7. 稅前淨利 (Pre-Tax Income / EBT) & 所得稅 (Income Tax)

稅前淨利 = 營業利益 + 業外損益。這就是公司在繳稅之前，總共賺了多少錢。然後，政府會來分一杯羹，這就是所得稅。繳完稅之後，剩下的才是真正屬於公司的。

8. 稅後淨利 (Net Income) & 每股盈餘 (EPS) – 最終的底線

稅後淨利，也叫「淨利」或「盈餘」，是損益表的最後一個數字，也就是我們常說的「Bottom Line」。它代表公司在一段時間內，扣除所有成本、費用、稅負後，最終是賺錢還是虧錢。

但故事到這裡還沒完。你想想，A公司賺了10億，B公司也賺了10億，它們一樣好嗎？如果A公司股本超大，發行了10億股，那每股只賺1塊錢；B公司股本小，只發行1億股，那每股就賺了10塊錢！你當股東，當然希望是後者。

這就是每股盈餘 (EPS, Earnings Per Share) 的威力所在。它的公式是：稅後淨利 / 在外流通股數。它把股本大小的因素也考慮進去，告訴你「每一股」能為股東賺回多少錢，是衡量公司為股東創造價值能力的最直接指標，也是跟股價關聯最密切的數字之一。持續成長的EPS，通常是股價長期上漲的最強燃料。

常見問題 (FAQ)

Q1: 損益表和資產負債表有什麼不同？

A1: 這是個好問題！如果說損益表是「一段時間」的紀錄片，記錄公司賺錢的過程；那麼資產負債表就是「一個時間點」的快照，告訴你公司在當下擁有多少資產（現金、廠房）和背負多少負債（銀行貸款）。兩者需要一起看，才能全面了解一家公司的財務狀況。

Q2: 我可以只看損益表來決定投資嗎？

A2: 絕對不行！只看損益表很危險。一家公司可能淨利很高，但現金流量卻是負的（例如客戶都欠款不還），這就有倒閉風險。你必須結合資產負債表和現金流量表這「財報三表」一起分析，才能做出更全面的判斷。

Q3: 公司的EPS是負的，代表這家公司沒救了嗎？

A3: 不一定。很多新創公司或快速擴張的科技公司（例如早期的Amazon），在發展初期會大量投入研發和行銷費用，導致EPS為負。這時的關鍵是看它的「營業收入」是否高速成長，「毛利率」是否維持在健康水準。如果答案是肯定的，那它可能是在「策略性虧損」以換取未來的市場份額，值得繼續觀察。

Q4: 上市公司的財報要去哪裡找？

A4: 在台灣，你可以到「公開資訊觀測站」查詢；在美國，可以到美國證券交易委員會（SEC）的EDGAR資料庫。許多券商的下單軟體和財經網站也都會提供整理好的財報數據，非常方便。

結論

看懂損益表，是你從股市菜鳥邁向資深投資人的第一步，也是最重要的一步。它不僅僅是一堆冰冷的數字，而是企業經營的濃縮劇本。當你能夠從營收品質、毛利趨勢、費用結構和獲利來源等角度去剖析它時，你就擁有了一雙透視眼，能夠分辨哪些是真正的好公司，哪些只是靠財報魔術虛張聲勢。這項技能，值得你花時間好好掌握。