揭秘財報可信度：會計師核查技巧

財報的可信度

開始研究財務報表時，最關注的是財報的真實性。

如果會計師不夠誠實，從財報本身可能難以識別出問題，因為這些報告是由他們準備的。這種情況下，我們只能通過仔細分析財報的細節、股價走勢和市場動向來尋找可能的端倪，這需要投資者自己更加努力。

另一方面，如果會計師是誠實的，他們的「查核意見」就成了一個重要的資訊來源。在審核過程中，如果會計師發現了公司的任何問題，他們會在報告中提出自己的觀點，或者向投資者發出警示。

在台灣，當您翻閱公司的財務報告時，通常可以在文件的前面幾頁找到會計師的審核意見和簽名。

• 「查核」：這是針對年度報告的程序，會計師會進行實地審查，包括親自到倉庫盤點存貨等。
• 「核閱」：對於季度報告，會計師則主要在辦公室內核對數據的準確性。

一般來說，年度報告（應在隔年的3月31日之前公布）被視為最具可信度和重要性的財務文件。

會計師查核意見

會計師審核完畢後，會在財務報告中附上一份意見摘要，這份摘要對於評估財報的可靠性至關重要。

1~2項意見通常意味著財報具有高度可信度：

1. 無保留意見：表示財報中沒有發現任何問題，可以放心接受。
2. 修正式無保留意見：大體上財報是可靠的，但可能因為前期由不同會計師審核或是某些數據可能影響公司未來經營（如過高的借款）而提出。

即使會計師提出了一些疑慮，但如果市場統計顯示這些公司的股價未來腰斬的機率很高，那麼這些疑慮就不能被忽視。

3~5項意見則表明財報存在問題：

3. 保留意見：可信度低於修正式無保留意見，可能是由於某些會計科目不夠明確，但這不至於導致投資者做出錯誤決策，例如存貨過高。 

4. 無法表示意見：由於無法獲得必要的資料進行審核，因此無法對財報做出明確評價。 

5. 否定意見：財報存在嚴重缺陷，大部分數據不可信。

導致保留意見、否定意見或無法表示意見的因素可能包括：

• 財務報表中存在重大的不實陳述。
• 無法獲得足夠且適當的審核證據。
• 相關事項對財務報表的影響程度，無論是重大但範圍有限，還是重大且範圍廣泛。

可以用以下更簡單的方式來理解：

• 無保留意見：一切都很完美。
• 修正式無保留意見：基本上是好的，但有一兩個小地方需要注意。
• 保留意見：事情不是很清楚，有些地方需要進一步澄清。
• 無法表示意見：資料不夠，無法確定一切是否正確。
• 否定意見：問題很大，財報數據可能不可靠。

修正式無保留意見  其實會計師要告訴你的是…

通常，當財報附有「無保留意見」或「修正式無保留意見」，這被視為財報是可靠的。然而，「修正式無保留意見」可能隱含著會計師想要傳達的額外信息，這些細節經常被忽略。

會計師在提出意見時會指出具體原因，這些原因值得投資者關注。例如：

1. 繼續經營假設有疑慮：這可能意味著會計師認為公司在營運或償債能力上可能存在問題。
2. 欲強調某一事項：特定的財務或業務項目可能需要投資者的特別注意。
3. 採用其他會計師查核且欲區分責任：當前會計師可能希望指出，某些財務信息是由其他會計師審核的。
4. 前期由其他會計師查核：這可能影響對財報連續性的理解。

即使在「繼續經營假設有疑慮」的情況下，會計師可能仍會給出「修正式無保留意見」。這表明會計師的角色是忠實地反映財報狀況並提供專業意見，而不是評估公司的經營狀況。投資者需要自行解讀財報，如果未能識別潛在問題，則需自行承擔風險。

會計師的意見可能對投資者的決策有重大影響，因此了解這些意見背後的含義是非常重要的。透過對這些意見的分析，投資者可以更深入地理解公司的財務狀況。這些統計數據的結果可能會揭示會計師意見對股價影響的趨勢。

出現 「欲強調某一事項」、「前期由其他會計師查核」評語時，要更小心

當財報中的會計師意見指出「經營疑慮」時，這通常是一個明顯的警告信號，使得投資者能夠相對容易地避開這些股票。然而，當會計師給出「修正式無保留意見」時，情況可能更加微妙。

這類意見可能涵蓋了許多表面上看似正常的股票，如果不仔細審視會計師的意見，這些潛在的問題可能不那麼容易被發現。

這些觀察可能只是推測，但它們提供了一個觀點：正常運營的公司通常不會有需要特別強調的重大數據，也不太可能頻繁更換會計師——除非有特殊情況，如會計師的離職或退休。

確定的是，這些股票的價格波動性較高，這並不是偶然現象。這種波動性並不僅僅是因為樣本量小而導致的統計偏差。即使在樣本量較小的情況下，例如只有三檔股票，大漲或大跌的機率也顯著增加，這反映了潛在的風險。

怎麼查會計師查核意見

要快速找到會計師的審核意見，直接訪問公開資訊觀測站即可。

只需登入公開資訊觀測站，選擇「財務報表」，確認是否採用國際財務報告準則(IFRSs)，然後點擊「會計師查核(核閱)報告」。接著，輸入您感興趣的公司名稱或股票代碼，系統就會顯示相關的審核意見。這是一個簡單且直接的方法來檢視會計師對公司財報的評價。

總結

1. 繼續經營假設有疑慮：這可能指公司未來的經營能力存在不確定性。
2. 欲強調某一事項：會計師可能認為某些財務信息特別重要，需要投資者注意。
3. 前期由其他會計師查核：這可能影響對公司財務連續性的理解。

雖然這些因素通過統計方法被識別為可能導致股價大幅波動的原因，但每個公司的具體情況都是獨特的。因此，深入閱讀並理解完整的財務報告，對於做出精確的投資評估是非常重要的。這是市場的普遍建議，以確保投資決策是基於全面和詳細的信息。