GICS與ICB：產業分類的核心差異

當涉足股票或ETF投資領域時，我們經常會遇到各種股票類別的提及，如通訊、醫療保健、必需消費品、科技和公用事業等。這些分類實際上是根據一套標準化的「產業分類」體系來劃分的，而非隨意命名。

在全球範圍內，有兩套著名的產業分類標準：

• GICS（全球產業分類標準）
• ICB（產業分類基準）

這些分類標準對於投資者來說至關重要，因為它們可以幫助投資者了解不同產業股票的市場表現和市場佔比。例如，通過檢視ETF成分股的產業分類，投資者可以判斷自己的投資組合是否跨越了多個產業，或者是否過於集中於某幾個產業，這對於制定投資策略非常有幫助。

GICS是什麼？

GICS，即全球行業分類標準，是由標準普爾和摩根士丹利公司於1999年共同推出的一套行業分類體系。這套系統被廣泛應用於標準普爾系列指數中，對上市公司進行經濟部門和行業組別的分類，並廣受投資者、分析師和經濟學家的青睞。

隨著時代的進步和產業的演變，GICS的分類也會適時進行調整。自從其創立以來，GICS已經進行了多次更新，包括增加新的行業組別、行業和子行業。例如，2016年新增了不動產行業，而在2018年，電信產業被重新命名為通訊服務產業，並將某些媒體、娛樂以及互動媒體和服務的部分納入其中。

GICS目前涵蓋全球超過26,000支股票，這些股票佔了全球上市公司市值的95%以上。此外，GICS也是MSCI指數的分類基準，據摩根士丹利公司估計，有超過3萬億美元的全球資產是以MSCI指數為基準進行投資的，這其中很多都是針對特定行業的投資。

GICS分類怎麼做的？

GICS，全球行業分類標準，是依據公司的核心業務活動進行分類的系統，其中公司的主要收入來源是判斷其業務活動類別的主要依據。

在GICS的架構下，行業分類從廣泛到具體共劃分為四個階層：

截至2023年，GICS包含11個行業板塊（Sectors）、25個行業組別（Industry Groups）、74個行業（Industries）以及163個子行業（Sub-industries）。

ICB是什麼？

ICB，即行業分類基準，是由道瓊和富時羅素於2005年共同推出的一套行業分類系統。隨著道瓊與標準普爾的合併，這一系統現由富時羅素負責維護。富時羅素旗下的所有相關指數都採用ICB進行分類。

ICB系統對上市公司進行細致的分類，將它們歸入適當的子行業類別。這一分類標準對於投資者在進行股票市場分析和研究時具有重要的參考價值。

ICB分類怎麼做的？

ICB，或行業分類基準，對全球上市公司進行細分，以便更精確地反映其主要業務活動。這一系統按照公司的主要收入來源，將它們分類到適當的子部門中。

從廣泛到具體，ICB的分類架構包括四個層次：

• 行業板塊（Industry）
• 超級行業（Supersector）
• 行業（Sector）
• 子行業（Subsector）

2020年9月18日起，ICB進行了重大的結構調整，現在包含11個行業板塊、20個超級行業、45個行業和173個子行業。

這次改革的一個顯著變化是將不動產從金融板塊中獨立出來，形成了一個全新的類別：不動產（Real Estate）。這一調整更好地反映了不動產行業在全球經濟中的獨特地位和重要性。

GICS vs. ICB

GICS和ICB兩大全球行業分類系統在核心目標上相同，都旨在為全球投資界提供準確且標準化的行業定義。它們在最頂層的分類上差異較小，但在更細分的層級上則有較明顯的不同。

這些差異主要體現在特定行業的分類和命名上。例如，GICS將某些類別定義為資訊科技、通訊和材料，而在ICB中，這些相應的類別則被稱為科技、電信和基本原物料。此外，對於特定產業如煤炭的分類，ICB將其歸入基本原物料，而GICS則將其劃分到能源類。

對於投資者而言，選擇哪一種產業分類系統並非完全自由，因為某些指數產品，如S&P 500，已經與特定的分類系統緊密綁定。如果投資者選擇投資這些指數產品，則必須接受其採用的分類系統。

同樣地，ETF發行商在展示資料時所採用的分類方式也是預先決定的，投資者只能根據這些信息來進行投資決策。

GICS與ICB快速對比摘要：

• GICS：由標準普爾和摩根士丹利於1999年推出，用於標準普爾指數系列的行業分類。
• ICB：由道瓊和富時羅素於2005年推出，用於富時羅素指數系列的行業分類。
• 核心相似性：GICS和ICB在基本目的上相同，都旨在提供準確、標準化的行業分類，以便全球投資者使用。
• 選擇限制：投資者通常無法選擇特定的產業分類系統，因為這取決於各指數發行商的決定。
• 比較原則：進行產業分類比較時，應使用相同的系統，以確保比較的有效性。不同系統之間的比較可能無法揭示實質差異。