期貨保證金是什麼？計算方法、追繳機制、資金存放與風險應對一篇搞懂!

隨著投資市場日益多元化，許多人不再局限於台灣本地市場，而是將目光轉向國際市場，尤其是美金相關的投資工具。除了美金保單、美金定存利率等傳統方式，期貨交易也成為一個廣受關注的選擇。在開始交易期貨之前，了解「期貨保證金」是不可或缺的一步。Money Daily 將帶您深入認識期貨保證金的基本概念、計算方法、追繳機制、資金存放與風險應對，讓您在期貨投資的路上更加順利。

什麼是期貨保證金？

期貨保證金是投資者在進行期貨交易時需要存入的一筆資金。這筆資金並非交易成本或手續費，而是一種信用擔保，目的是保障合約的履行並降低市場風險。因為期貨交易是基於未來合約的價格預期，存在一定的盈虧風險，因此需要保證金來確保交易雙方的責任能被有效履行，避免因單方違約導致的潛在損失。

期貨保證金分為以下兩種：

原始保證金（Initial Margin）

• 在建立期貨部位時，投資者需存入的最低資金額。
• 通常以合約價值的一定比例計算，旨在應對市場價格波動可能帶來的風險。

維持保證金（Maintenance Margin）

• 是投資者在持有期貨部位期間，帳戶中必須維持的最低資金額。
• 若帳戶資金低於維持保證金水平，券商將要求投資者追加資金，否則可能面臨強制平倉。

初始保證金與維持保證金的區別

期貨保證金如何計算？

計算期貨保證金主要依據以下公式：

保證金 = 合約價值 × 保證金比例

• 合約價值：期貨合約的最新價格乘以合約乘數。
• 保證金比例：由交易所規定，通常為一定的百分比。

舉例來說，假設台指期貨的價格為 17,000 點，每點價值 NT$ 200，保證金比例為 13.5 %，那麼保證金計算如下：

17,000 × 200 × 13.5 % = NT$ 459,000

也就是說，買進一口台指期貨需要準備 NT$ 459,000 的原始保證金。此外，不同期貨商品的保證金比例和規範有所不同，例如：

• 台股期貨的原始保證金為 NT$ 179,000，維持保證金為 NT$ 137,000。
• 南亞期貨的原始保證金比例為 13.5 %，維持保證金比例為 10.35 %。

具體規範可參考台灣期貨交易所的最新公告。

什麼時候需要追繳保證金？

當期貨帳戶中的資金低於維持保證金水平時，券商會發出追加保證金通知，要求投資者補足資金至原始保證金水平。以下是保證金追繳的常見情況與處理方式：

1、追加保證金通知

投資者需在隔日中午 12 點前補足資金，否則可能面臨強制平倉（俗稱「斷頭」）。

2、強制平倉機制

• 當資金低於維持保證金的 25 % 時，券商有權不經通知直接平倉。
• 強制平倉造成的損失由投資者自行承擔，券商與交易所不會承擔責任。

這項機制是依據雙方合約執行的合法行為，旨在防範更大的市場風險，因此投資者應密切留意帳戶資金變動，避免因未補繳保證金而導致虧損擴大。

如何應對期貨保證金的追繳風險？

應對期貨保證金的追繳風險，投資者應從以下幾個方面入手：

1、設定止損單： 在市場價格不利時，自動平倉以限制損失，避免資金低於維持保證金。

2、監控帳戶狀況： 定期查看期貨帳戶資金變動，確保資金充足，避免接到追繳通知。

3、適度槓桿使用： 不要過度使用槓桿，避免市場波動導致資金大幅縮水。

4、留有資金備用： 保留額外資金，方便在接到追繳通知時快速補繳，防止強制平倉。

期貨保證金存放在哪裡？

期貨保證金需存放於投資者的保證金帳戶中。這些帳戶專門用於存放交易資金，並在開立期貨部位時扣除相應的保證金金額。交易過程中，帳戶中的資金變動會受到市場價格波動的影響，因此投資者需定期檢查帳戶狀況，確保資金充足。

期貨保證金的變動會受到哪些市場因素影響？

期貨保證金的變動受到多種市場因素影響，包括：

1、市場波動性（Volatility）：
當市場波動劇烈時，交易所通常會提高保證金比例，以防止價格大幅波動導致違約風險。

2、合約規模變化：
若期貨合約的價值因價格上漲或下跌而變動，計算保證金的基礎金額也會隨之改變。

3、市場流動性：
當市場流動性不足時，期貨保證金可能提高，以抵禦市場缺乏買賣雙方所帶來的風險。

4、經濟與政策變數：
全球經濟數據公佈、央行政策變動及地緣政治風險等因素，會驅動市場風險加劇，從而提高保證金比例。

了解這些影響因素有助於投資者預測保證金的變動，從而及早做好資金管理與風險控制。

期貨保證金與股票保證金的區別是什麼？

總結

期貨保證金是期貨交易中的核心要素，它不僅保障了交易的穩定性，還能有效降低市場風險。投資者在進行期貨交易前，應深入了解保證金的計算方式、追繳規則及存放規範，並時刻關注市場動態，靈活應對價格波動帶來的影響。透過合理的資金管理與風險控制，期貨交易將成為一項富有挑戰且潛力無窮的投資選擇。

本文內容僅代表作者個人觀點，讀者不應以本文作為任何投資依據。做任何投資決定之前，要自行判斷及審慎處理，掌握市場最新變化以了解風險。投資涉及風險，務必謹慎。