NVIDIA 800V HVDC 電源革命解析：AI 伺服器供應鏈重塑，順德(2351)成關鍵受惠股

近期,AI晶片巨頭NVIDIA宣布將在其預計於2027年推出的Vera Rubin平台中,首度導入800V高壓直流供電（HVDC）基礎設施,此舉無疑在科技界投下了一顆震撼彈。隨著AI模型日益複雜、算力需求呈指數級增長,傳統資料中心的電源架構已顯疲態,成為發展的關鍵瓶頸。

NVIDIA此次主導的NVIDIA 800V HVDC電源革命,不僅是一次技術規格的升級,更是一場牽動全球AI伺服器供應鏈版圖重塑的產業變革。在多項技術訊號交織之下,本次事件對市場的真實影響,特別是對具備高壓技術實力的台灣廠商,值得深入探討。

其中,導線架大廠順德(2351)因其在電動車領域早已佈局高壓相關應用,並與多家國際IDM大廠建立穩固合作,使其成為這波第三代半導體商機中最受矚目的潛在受益者之一。

AI算力競賽升級,為何NVIDIA急需一場電源架構革命？

生成式AI的蓬勃發展,讓單一GPU的功耗不斷攀升,從數百瓦特一路飆升至上千瓦特。當數百甚至數千個GPU被整合到一個機櫃中時,整體的電力需求與散熱挑戰變得極為嚴峻。傳統的48V或54V直流供電架構,在面對百萬瓦特（MW）等級的AI資料中心時,已力不從心。

主要的挑戰在於,在低電壓下傳輸大功率,會導致電流極高,根據物理定律（P=I²R）,高電流會造成巨大的能量損耗（以熱能形式散失）,並需要使用更粗、更昂貴的銅纜來降低電阻,這不僅增加了成本,也佔用了機櫃內寶貴的空間,更惡化了散熱問題。

外部數據顯示,傳統資料中心的電力轉換效率損耗可高達10-15%,這對於追求極致效能與能源效率的AI運算而言,是難以接受的浪費。

核心要點：800V HVDC架構的關鍵優勢

提升能源效率：電壓提升約15倍,電流大幅降低,顯著減少傳輸過程中的電力損耗,整體能源效率有望提升5%以上。
降低建置成本：電流減小意味著可以使用更細的電纜,節省了大量的銅材成本與機櫃空間。
簡化電力架構：減少了電力轉換的次數（從AC到DC,再多次降壓）,使系統架構更簡潔,從而提高系統的可靠性並減少潛在的故障點。
釋放更高功率密度：在相同空間內,能夠支持更高功率的GPU集群,滿足未來AI算力對單一機櫃百萬瓦特等級的需求。

比較項目	傳統48V/54V直流供電	新一代800V HVDC架構
電壓水平	低	高（約提升15倍）
電流大小	極高	顯著降低
電力損耗	高	低
能源效率	較低	較高（可提升5%以上）
線纜需求	粗徑銅纜,成本高	細徑電纜,成本較低
系統複雜度	多次電壓轉換,較複雜	簡化轉換路徑,可靠性高
應用場景	傳統伺服器、通訊設備	高效能AI資料中心、電動車

順德(2351)的關鍵優勢：從電動車到AI伺服器供應鏈的技術平移

在這場由NVIDIA主導的電源革命中,市場目光迅速聚焦到那些已具備高壓、高功率技術實力的廠商。順德(2351)之所以被視為核心受惠者,其關鍵在於「技術的平移適用性」與「既有的客戶生態圈」。

💡 1. 提早卡位高壓應用的前瞻佈局

事實上,800V高壓架構並非全新概念,它早已是近年來高階電動車（EV）市場的發展主軸。為了縮短充電時間、提升能源效率,各大車廠紛紛導入800V平台。

順德作為全球功率導線架的領導者,早已配合英飛凌（Infineon）、意法半導體（STMicroelectronics）等車用IDM大廠,開發並量產應用於電動車逆變器、車載充電器等高壓環境的功率模組與導線架產品。這些產品需應對高電壓、大電流、高溫的嚴苛工作環境,其技術門檻遠高於傳統消費性電子。

💡 2. 國際IDM大廠的緊密合作關係

巧合的是,NVIDIA公布的首波800V HVDC合作夥伴名單中,英飛凌、意法半導體等車用半導體巨頭赫然在列。這意味著,順德長期以來在電動車領域服務的客戶,正是NVIDIA新電源生態系的核心成員。

憑藉著長期合作建立的信任基礎與產品驗證經驗,當這些IDM大廠要將其功率半導體（尤其是第三代半導體SiC、GaN）從車用延伸至AI伺服器應用時,順德自然成為最可靠的供應鏈夥伴。

技術無縫接軌

順德在車用領域累積的耐高壓、高可靠性導線架設計與製造能力,可直接應用於AI資料中心的電源模組,縮短產品開發與驗證週期。

客戶基礎穩固

其主要客戶群（國際IDM大廠）同時是NVIDIA 800V生態系的核心,順德能以既有合作關係,順勢切入新的AI供應鏈。

搶占第三代半導體先機

800V架構高度依賴碳化矽(SiC)等寬能隙材料,順德在此領域已有深厚佈局,能滿足新架構對高效能功率元件的需求。

800V HVDC高壓直流供電,將如何重塑台廠供應鏈版圖？

NVIDIA的登高一呼,影響的不僅是順德,而是整個台灣的電源與半導體供應鏈。這波升級涵蓋了從電源供應器、連接器、被動元件到功率半導體等多个環節,為相關台廠帶來龐大的商機。這是一個全新的賽道,過去在伺服器電源市場的份額,不完全等同於未來的競爭力。

一個完整的 AI 伺服器供應鏈,其穩定性至關重要。以下是幾個重點觀察領域：

電源供應器 (PSU)：台達電(2308)、光寶科(2301)等傳統電源大廠,憑藉其規模與研發實力,正積極開發符合800V HVDC規格的產品。
功率半導體/模組：除了順德,長科*(6548)、界霖(5285)等導線架同業,以及朋程(8255)等二極體廠商也積極佈局。
散熱解決方案：功率密度大幅提升,對散熱的要求也更高,液冷散熱技術將成為主流,相關廠商如奇鋐(3017)、雙鴻(3324)將迎來新一波需求。
被動元件：高壓環境對電容、電感的耐壓值與穩定性要求更高,國巨(2327)、華新科(2492)等廠商迎來產品升級機會。

投資前景與風險分析：順德(2351)的機遇與挑戰

從投資角度來看,順德(2351)切入AI伺服器供應鏈,無疑是極具想像空間的利多。市場普遍預期,相關營收貢獻預計在2026年下半年開始浮現,並於2027年隨著NVIDIA Vera Rubin平台的推出而顯著增長。

由於AI應用的功率模組技術門檻更高,產品單價(ASP)與毛利率預期將優於公司平均水準,有助於優化其產品組合與獲利結構。然而,投資人仍需注意潛在風險。首先,時程不確定性是最大挑戰,AI技術迭代快速,NVIDIA的產品路線圖若有任何延遲或變更,都將直接影響供應鏈的拉貨時程。

其次,市場競爭激烈,雖然順德具備領先優勢,但競爭對手也非停滯不前,後續的價格與市佔率競爭仍待觀察。最後,整體半導體產業的景氣循環,以及全球經濟的宏觀變數,同樣會對公司營運帶來影響。

1. 什麼是800V HVDC？它比傳統電源好在哪裡？

800V HVDC（高壓直流供電）是一種新型的資料中心供電架構。相較於傳統的48V/54V低壓直流電,它透過將電壓大幅提升約15倍,來顯著降低傳輸電流。

這樣做最大的好處是能大幅減少電力在傳輸過程中的能量損耗（發熱）,提升整體能源效率,同時還能使用更細、更便宜的電纜,節省建置成本與空間,是應對未來AI伺服器百萬瓦特等級功耗的關鍵技術。

2. 順德(2351)在NVIDIA新電源架構中扮演什麼角色？

順德(2351)主要生產「功率導線架」,這是功率半導體模組中的關鍵零組件,負責承載晶片、導出電流及散熱。在800V高壓架構下,對導線架的耐壓、導電與散熱性能要求極高。

順德憑藉其在電動車800V平台累積的技術實力,以及與NVIDIA合作夥伴（如英飛凌等IDM大廠）的長期合作關係,能提供符合新規範的高可靠性產品,成為新一代AI伺服器電源模組供應鏈中的重要一環。

3. 除了順德,還有哪些台灣廠商可能受益於這波電源革命？

這波商機是全面性的,涵蓋多個領域。在電源供應器方面,龍頭廠如台達電(2308)、光寶科(2301)是主要受惠者。散熱方面,因應功耗大增,液冷散熱廠如奇鋐(3017)、雙鴻(3324)需求將大增。

在導線架與功率半導體領域,除了順德,長科*(6548)、界霖(5285)等也具備相關技術。此外,高壓環境對被動元件的要求升級,也為國巨(2327)等廠商帶來機會。

4. 投資HVDC概念股現在是好時機嗎？需要注意什麼風險？

HVDC確實是未來2-3年非常明確的產業趨勢,具備長線投資價值。然而,需要注意的是,這項技術的真正大規模商業化預計落在2027年。因此,短期內相關公司的營收貢獻可能還不明顯,股價或許會因市場預期而提前反應,但也可能因時程延宕或市場情緒變化而出現波動。

投資人應關注的風險包括：NVIDIA產品路線圖的變動、供應鏈同業的競爭壓力,以及整體半導體市場的景氣循環。建議採取分批佈局的策略,並持續追蹤產業最新動態。

結論

總體而言,NVIDIA掀起的800V HVDC電源革命,是AI發展進程中的必然趨勢。這場變革為台灣供應鏈帶來了結構性的新機遇,特別是像順德(2351)這樣,能夠將過去在不同高壓應用領域（如電動車）積累的核心技術,成功「跨界」至新興市場的企業,將最有機會在這波浪潮中脫穎而出。

儘管短期內仍有變數,但從長遠來看,掌握高壓電源核心技術的廠商,無疑已在這場AI算力的軍備競賽中,佔據了絕佳的戰略位置。

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