2025台股ETF績效全解析｜00981A逆勢抗跌原因、投資策略與後市展望

近期台股大盤自28554點的歷史高位顯著回檔,退守2萬6千點關卡,市場氣氛轉趨審慎。這波修正不僅牽動投資人的敏感神經,也成為檢驗眾多台股ETF績效耐震度的最佳時機。在多數投資工具隨大盤下挫的背景下,一檔名為「統一台股增長動能高股息ETF」（00981A）的主動型ETF卻異軍突起,其逆勢抗跌的超強表現,引發市場高度關注。

究竟在震盪市中,主動型ETF的價值何在？00981A的投資策略又藏有哪些玄機？

本文將從市場宏觀背景、產業趨勢到投資策略,為您深度剖析這一現象背後的邏輯,並探討其對2025年投資佈局的啟示。

在市場普遍回檔的行情中,能夠逆勢突圍的投資標的,往往揭示了下一階段的市場風向與產業熱點。00981A的強勢表現,正是一個值得深入研究的案例。

最新市場背景：台股自歷史高點修正的事件概述

經歷了上半年的強勁多頭行情後,台股在2025年11月迎來了顯著的逆風。指數從歷史新高回落,不僅跌破了多條重要均線,也讓許多先前漲幅巨大的個股面臨沉重賣壓。這波修正的背後,是多重因素交織的結果。

💡 觸發點：台股面臨回檔壓力,退守重要關卡

台股本次的回檔主要由幾個因素觸發：首先,以AI概念股為首的電子權值股在經歷長期大漲後,本身就累積了大量的獲利了結賣壓,技術面出現過熱訊號。其次,全球經濟數據的變化,特別是對通膨和利率前景的擔憂,使得外資機構的資金流向變得保守。

當市場情緒從極度樂觀轉為謹慎時,任何風吹草動都可能引發連鎖反應,導致指數快速下修,考驗著下方支撐關卡的力道。

💡 本次修正為何成為台股ETF績效的「壓力測試」？

市場的下跌行情,是對所有投資組合最直接的考驗。在牛市中,多數ETF都能跟隨市場水漲船高,績效差異或許不甚明顯。然而,一旦進入盤整或熊市,「防守能力」和「選股策略」的重要性便立刻凸顯。

核心要點：

曝險純度檢驗： 高度集中在單一熱門產業的ETF,在該產業回檔時受創也最重。
策略有效性質疑： 無論是高股息、市值型還是主題型ETF,其選股邏輯是否能在空頭市場中發揮保護作用,在此刻一覽無遺。
主動與被動的對決： 被動型ETF忠實複製大盤跌幅,而主動型ETF則有機會透過經理人的專業判斷,汰弱留強,尋求超越大盤的抗跌表現。

根據CMoney截至2025年11月21日的統計數據,在近一個月的修正中,00981A是所有台股ETF中唯一錄得正報酬的標的,其近三個月的累積報酬率更高達16.96%,遙遙領先大盤的10.32%。這一數據的鮮明對比,無疑讓市場重新審視主動式管理的價值。

行情走勢分析：影響台股ETF績效的短期震盪與中期展望

面對當前的盤勢,投資人不免感到困惑：這波修正會持續多久？未來的投資機會在哪裡？要回答這個問題,我們需要從短期與中期兩個維度來分析市場的驅動因素。

💡 短期驅動因素：AI股漲多整理與外資法人動向

台股與AI產業的連動性極高,輝達（NVIDIA）、超微（AMD）等美國科技巨頭的股價表現,直接牽動著台灣AI供應鏈的走勢。近期AI指標股的漲多回檔,是市場進行健康整理的必經過程。同時,外資在台指期貨的佈局以及在現貨市場的買賣超情況,是觀察市場短期風向的關鍵指標。

在市場信心尚未完全恢復前,股價的波動加劇將成為常態,這也正是考驗ETF持股韌性的時刻。

💡 中期可能變數：全球利率政策與企業第四季財報展望

展望未來一至兩季,全球央行的動向,特別是美國聯準會（Fed）的貨幣政策,將是影響全球資金流動的最重要變數。若通膨數據頑固,聯準會可能維持高利率更長時間,這將對科技股等成長型資產造成壓力。

此外,各大企業即將公佈的第四季財報與對2026年的營運展望,將是驗證AI需求是否能持續的試金石。企業的實際獲利能力,最終將決定股價能否重返成長軌道。

宏觀與消息面解析：影響台股後市的關鍵因素

除了市場內部的技術面與籌碼面因素,更宏觀的政策與國際局勢,也為台股的未來走向增添了變數。投資人需要密切關注以下幾個關鍵層面。

💡 政策影響：美國聯準會（Fed）貨幣政策的潛在衝擊

聯準會的利率決策直接影響美元的強弱,進而牽動新台幣匯率以及外資的進出意願。市場普遍預期2026年有機會進入降息循環,但降息的時間點與幅度仍存在高度不確定性。任何關於通膨或就業的數據,都可能引發市場對貨幣政策預期的修正,從而導致金融市場的劇烈波動。

這對依賴外資動能的台股來說,是一個持續存在的系統性風險。

💡 國際因素：全球AI產業景氣如何牽動台股供應鏈表現？

台灣在全球科技產業中扮演著不可或缺的角色,尤其是在半導體與AI硬體製造領域。從晶圓代工的台積電,到伺服器、散熱模組、PCB板等,構成了一個緊密的AI生態系。因此,全球AI應用的普及速度、企業的資本支出規模,以及終端產品（如AI PC、AI手機）的銷售情況,都將深刻影響相關供應鏈的訂單能見度與營收表現。

00981A之所以表現突出,正是因為其持股高度集中在這些具有長期趨勢保護的AI核心企業,如台積電、貿聯-KY、緯穎、金像電、奇鋐等。

潛在風險與投資機會：從00981A績效看市場新方向

在當前的市場環境下,挑戰與機會並存。理解潛在的風險點,並從中發掘新的投資機會,是穿越市場迷霧的關鍵。

可能的風險點：
一方面,需要警惕通膨數據的反彈,這可能迫使各國央行採取更鷹派的立場。另一方面,地緣政治的不確定性（如區域衝突、貿易爭端）也可能隨時成為干擾市場的黑天鵝事件,對投資情緒造成衝擊。

💡 市場的機會：主動式選股策略在震盪市中的投資價值

00981A的成功案例,凸顯了主動式管理在應對市場波動時的靈活性。相較於完全複製指數的被動型ETF,主動型ETF的基金經理人能發揮研究團隊的專業,動態調整投資組合,避開評價過高或基本面轉弱的個股,並增持具有防禦性或逆勢成長潛力的標的。

這種「精選個股、動態調整」的策略,在方向不明的震盪市中,往往能創造出更優異的風險調整後報酬。

特性	統一台股增長(00981A) – 主動型	元大台灣50 (0050) – 被動型
投資策略	經理人主動選股,以專業判斷發掘具備成長潛力的企業,目標是創造超越大盤的報酬。	完全複製台灣50指數的成分股與權重,目標是提供與大盤走勢高度相關的市場平均報酬。
持股彈性	高。可根據市場趨勢、產業前景與個股評價,迅速調整持股內容與比例。	低。僅在指數季度調整時才會變動成分股,無法靈活應對短期市場變化。
績效目標	追求「超額報酬」（Alpha）,也就是超越指數的額外回報。	追求「市場報酬」（Beta）,緊密追蹤指數表現,漲跌與大盤同步。
適合市場	在震盪市或個股表現分歧的盤勢中,更能凸顯其選股優勢,發揮抗跌或領漲的潛力。	在長期多頭、趨勢明確的牛市中,能有效參與市場的整體成長。
近期表現	在台股此波回檔期間展現出色的抗跌能力,成為少數維持正報酬的ETF。	作為市值型的代表,其淨值走勢與加權指數高度連動,隨大盤同步修正。
管理費用	因涉及更深入的研究與頻繁的操作,管理費用通常相對較高。	操作方式單純,僅需追蹤指數,因此管理費用通常相對較低。

總結

總體而言,2025年底的這波台股修正,為投資人上了一堂寶貴的課。它提醒我們,市場不會永遠單向上漲,風險控管與策略選擇的重要性在逆風時尤為關鍵。00981A憑藉其聚焦於AI供應鏈核心企業的主動式選股策略,在市場的壓力測試中交出了亮眼的成績單,這不僅證明了其經理團隊的操盤能力,也為投資人揭示了在當前多變環境下的可能應對之道。

展望未來,儘管全球經濟前景仍有諸多不確定性,但AI產業的長期發展趨勢依然明確。對於投資人而言,與其在市場的漲跌中感到恐慌,不如將此次回檔視為重新檢視自身投資組合、尋找優質標的逢低佈局的良機。

無論是選擇如00981A這樣的主動型ETF來尋求超額報酬,還是透過定期定額的方式佈局市值型ETF,關鍵都在於理解不同工具的特性,並依據自身的風險承受能力,打造一個能夠穿越牛熊的穩健投資組合。

常見問題 (FAQ)

1. 在目前台股回檔的市況下,還可以繼續投資ETF嗎？

當然可以。事實上,市場回檔對於長期投資者而言,往往是建立部位或降低平均成本的好時機。關鍵不在於「是否」投資,而在於「如何」投資。建議可以採取分批投入或定期定額的方式,避免將資金一次性投入在不確定的高點。

此外,更應該謹慎選擇ETF的類型,考慮那些持股體質健康、產業前景明確,或是在逆風中已證明其韌性的標的。

2. 主動型ETF（如00981A）和被動型ETF（如0050）該怎麼選擇？

這兩者沒有絕對的好壞,而是適合不同的市場環境與投資目標。可以這樣思考：

被動型ETF (0050)： 如果您相信市場長期向上,不想花費心力研究個股,希望能簡單獲取市場平均報酬,那麼成本低廉、緊跟大盤的0050是絕佳的核心配置選擇。
主動型ETF (00981A)： 如果您認為市場將持續震盪,個股表現分化加劇,並相信專業經理人的選股能力有機會戰勝大盤,那麼可以考慮將主動型ETF作為「衛星配置」,以期在特定行情中爭取更佳的表現。

一個常見的策略是將兩者結合,以被動型ETF作為資產基礎,再搭配少量的主動型ETF來增強攻擊力或防禦性。

3. 00981A的未來績效還會一樣好嗎？需要關注哪些成分股變化？

過去的績效不代表未來的保證。00981A的優異表現主要歸功於其在AI趨勢上的精準佈局。未來能否持續,取決於兩個核心因素：一是其重倉的AI供應鏈個股能否維持高成長,二是基金經理人能否持續動態調整,抓住新的市場趨勢。

投資人應定期關注其公開的月報,檢視前十大成分股是否有重大變化。例如,若未來AI產業出現新的技術突破或競爭格局改變,00981A是否能及時調整其持股,將是觀察其後續表現的重點。

*本文內容僅代表作者個人觀點,僅供參考,不構成任何專業建議。